１、现在的港股是机会。

【资料图】

最近10年来，港股有过三次集体性破净：

第一次发生在2015年12月下旬，直到2016年２月中旬，探到最低值0.88倍PB。尔后开始反弹。最高反弹至2018年１月底，PB值高达1.51倍；

第二次发生在2020年３月上旬，直到2020年5月底，探到最低值0.92倍PB。尔后开始反弹。最高反弹到2021年2月中旬，PB值高达1.53倍；

第三次发生在2022年7月上旬，直到2022年10月底，探到最低值0.76倍PB。尔后开始反弹。今年年1月底，PB值反弹到1.18倍后再次开始下挫。

今年3月中旬，港股再次集体破净。至今已经２个月，探没探到底，我不知道。我只知道，现在港股又集体破净了！

从历史上看，港股每一次破净，都是一次难得的上车机会。对普通投资者来说，在港股破净之后，大胆加仓、重仓、满仓，然后再用后续现金流不断定投，坚持到底，一定会收获满满。

我个人认为，目前的港股破净，还是第三次破净的延续——第三次破净后反弹没多久，再次转头向下——这是一次幅度稍大一点的波动。如果我的判断准确，那么这次破净持续的时间，应该不会太长。

２、股市下跌，相当于给普通投资者涨工资。

以前我一个月工资，大约可以买100股平安。现在一个月工资，大约可以买200－300股平安。我什么都没干，工资相当于上涨了1－2倍。

这就是股市的神奇之处，这就是熊市特有的魅力。

当股价便宜之后，你花同样的钱可以买更多的股票。这些股票所代表的股权，以及股权背后的盈利能力、分红能力，才是真正的财富。

股权才是钱，股价只是股权暂时的报价。

看透这些，再面对下跌，你才能从容不迫、闲庭信步，该干嘛干嘛。看不透这些，你就会像网上那些基金经理一样，怨天怨地怨祖宗。对于普通投资者来说，现在是潜心定投、坚持长期价投的最好时光。

本轮熊市，起源于2021年Ｑ１，至今不过两年多一点时间。从下跌幅度上讲，已经足够。从时间跨度上讲，只居历史中游水平。明显的底部区域，静待行情反转可也。

股票便宜了，想办法把手中的优质股权搞得多多的，这是当下最重要的事儿。

至少不要把手中廉价的筹码搞丢。除此之外的一些分析和操作，都是扯淡。

本周前几天，市场行情不好，打开手在舆论场上转了几圈，到处哭爹喊娘声音。尤其那些名声甚隆的投资大佬，各种各样的悲观、焦虑情绪渲泻。真是让人失望。

我就奇了怪了，待以后行情好转，这些人还怎么好意思再鹦鹉学舌什么“人弃我取、人取我予”、或者“别人悲观我贪婪、别人贪婪我悲观”之类经典价投名言警句呢？

３、很多很多人，在股市下跌的大考前，表现不及格。

市场总是在牛熊交替间进行。高点低点此起彼伏。别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。这些都是投资的基本常识。

说起来容易做起来难。这些常识，没有几个人不知道，但能做到的，还真没几个人。比如现在，市场明显还处于底部区域，优质而又廉价的股票到处都是，本应贪婪的时刻，我们看到的听到的，却到处都是恐惧。

甚至有投资大佬感叹：要到正确的市场里去投资。引一众小Ｖ吹捧：大佬又进化了。哈，忍不住大笑：何谓正确的市场？何谓投资的进化？全都搞反了。

看到股价涨就认为股票是好的，看到市场涨就认为市场是好的，这样的认识，恕我直言，连入门级都算不上。

所以看到众Ｖ的感叹，我也感叹：如何面对波动？这很考验人性——坦率地说，目之所及，大多数人的表现，不及格！

熊市，对投资者来说，是一场大考。考认知，考定力，考操守，考有关投资的一切理论水平与操作技巧。只有深耕熊市，才能收获牛市。

再说一遍：熊市是用来收藏和播种的，牛市才是用来收割和展示的。牛市只是一种兑现体系。真正能让你赚到钱的，是熊市！

哪些人会天天盼牛市？

（１）满仓并且再无后续现金流的人；（２）老想着收割别人的人；（３）急功近利的人；（４）投资还没开窍的人。

一个真正的投资者，绝对不会让自己成为上述４类人。

４、别灰心，一切都会好起来的。

去年疫情时，大家认为疫情一放开经济就会的，所以疫情放开时，市场对整个2023年的预期打得是非常满的。等到2023年真开始了，才发现自己想简单了，经济并没有预想得那样好。

事实证明，经济不好，是多因一果。疫情只是其中一个方面。

前些年，我们自己内部有些观点和做法，过于激进。比如环保一刀切，比如妖魔化房地产。方向对，但走得太急太快，有扯着了蛋的嫌疑。

外围上，也是各种不太平。搞得世界大通胀，经济整体不振。

这些因素综合到一起，才有今天“经济复苏不及预期”的分析和判断。但客观地说，这些因素都在边际改善。

国内管理层在不断释放宽松和拼经济的信号。尤其政策上的纠错纠偏倾向，异常明显。最简单的，身边砸锅掀桌子的事儿发生得少了。国外那些负面因素，也在趋向缓和。美联储加息已近尾声。打打停停，烈度降低，俄乌战争也就这样了。各国都认识到自己的经济不是太好，瞎折腾的劲头没有前两年那么足了。

这些都在向正面催进和演化。

预期好预期差可以相互转化。它们对股市的短期影响，也都能够在股市中自由地体现。你只要相信这个世界会变得更好，就不应对眼前的市场波动悲观和焦虑。

中国是一个充满忧患感的民族，并且是一个异常有执行力的民族。三十年前我们担心人口大爆炸，三十年后我们又担心人口大坍缩。真是三十年河东三十年河西。

三十年前，静态思维让多少人对人口大爆炸理论深信不疑？但我们采取了什么样的手段、取得了什么样的效果，大家心里都清楚。三十年后的今天，我们中的许多人又对人口大坍缩理论深信不疑，焉知这不是又一次的静态思维在妆夭作怪？如果人口真地发生严重的下滑，我们能采取什么手段、取得什么样的效果，反正我是很有信心的。

再则人口红利，包含着质和量两个维度。量上熄火，质上发力。中国的人口红利这才刚刚起步，好戏都还在后头呐。

总有傻瓜把今天的中国跟三十年前的日本相提并论。这是典型的刻舟求剑式的简单类比。中国的工程师红利不是瞎掰的：新能源、电动车、无人驾驶、智能工业、５Ｇ、更高层次的工业互联网……眼前这世界能数落得出来的、几乎所有的新兴行业，中国都处于领先位置。科技的突破，产业的升级，在中国正以肉眼可见的速度层层递进。

相信未来二十年、三十年、五十年，会有更多优秀的中国企业涌现出来，执世界经济之牛耳。这样的国家，是很难衰退的。

预期差－股市跌－预期更差，这是眼前的负反馈循环。等到大家发现事情并没有预期得那样糟，甚至比家预期要明显得好时，整个反馈循环又会完全颠倒过来。在股市投资中，这样的桥段并不算多新鲜。

只要你相信这个世界整体上会变得越来越好，就应该相信这个股市老桥段一定会不断发生。

关键词：